我們認為(wèi)促使官方出台該政策的原因包括:1)目前各地跨境B2C進口政策不統一(yī)、态度不明晰,監管難度較大,按政策“擦邊球”執行口岸量較大,反之則較小(xiǎo),部分人群借助監管漏洞大肆斂财,行業(yè)亂象并未平息;2)目前行郵稅50元免征額、稅率标準導緻國(guó)家大量稅費(fèi)損失,并對一(yī)般貿易及國(guó)内同類型商品造成沖擊;所以新政的監管口徑較為(wèi)嚴格,但具體細節未有嚴格定論,預計短期會(huì)對跨境電(diàn)商産業(yè)鏈各方有如下(xià)影響:

1、消費(fèi)者:未來國(guó)内B2C跨境電(diàn)商平台的整體價格将會(huì)上(shàng)浮,部分品類價格對于線下(xià)渠道優勢甚至會(huì)消失,部分買家可能(néng)會(huì)在4月(yuè)8日前搶購商品。

2、電(diàn)商:單價上(shàng)浮、經營品類受限,新政執行後成交量或将受到(dào)一(yī)定沖擊,行業(yè)馬太效應加劇,小(xiǎo)電(diàn)商或将加速被淘汰,部分先期投入的平台将受到(dào)較大影響,建議長(cháng)期布局的電(diàn)商預留一(yī)般貿易B2B和B2C進口雙通(tōng)道。

3、物(wù)流:保稅和行郵模式按統一(yī)稅率執行,但由于平台SKU可能(néng)會(huì)有損失,專職于B2C進口的物(wù)流商或将收到(dào)沖擊。

4、投資:二級市(shì)場B2C進口跨境電(diàn)商産業(yè)鏈相(xiàng)關标的短期受到(dào)沖擊,部分一(yī)級市(shì)場平台投資人将面臨較大風險。

5、灰色海淘産業(yè)鏈:預計後續将出台同步監管、打擊政策,但若政策效果不達預期,代購、轉運等灰色産業(yè)鏈将迎來新一(yī)輪“春天”。

6、有意圖介入行業(yè)者和投資人:發文中正面清單未公布,模糊界限仍未定義,預計國(guó)家後續将出台各類“補丁”法規政策,不确定性進一(yī)步增加,建議“圍觀打醬油”,謀定而動。

7、試點口岸和試驗區:利好,加速電(diàn)商向試點區域的陽光(guāng)化對接。

投資建議:行政之後跨境電(diàn)商保留了“清理一(yī)般貿易線下(xià)渠道成本”和“一(yī)般貿易以外的進口方式”兩個(gè)優點,該政策的出台并不影響國(guó)人消費(fèi)升級帶來的需求和成交量遞增的大趨勢,但考慮到(dào)短期的政策風險,建議投資人暫時規避相(xiàng)關标的。

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